(2/n) Cena złota pozostaje w trendzie wzrostowym od jesieni 2022 roku. Co nawet bardziej imponujące, od jesieni 2023 nie mieliśmy na tym rynku korekty, a jedynie dwie sięgające 🔟% realizacje zysków! Story za złotem zdaje się być oczywiste: brak jakiejkolwiek perspektywy

(3/n) Do tego dochodzi oczywisty wątek geopolityczny. Nie ulega wątpliwości, że świat staje się coraz mniej bezpieczny i szczerze - na razie nie widać perspektywy na odwrócenie tej tendencji. To nie jest tylko medialne story. Jeśli popatrzymy na zachowanie szerokiej kategorii

(4/n) Jednak złoto to nic w porównaniu z tym, co dzieje się na “pomniejszych” metalach. Na rynku srebra, gdzie notowany jest deficyt, mamy prawdziwe szaleństwo. Cena srebra wybiła się bardzo gwałtownie z kanału wzrostowego, mimo iż już sam kanał był bardzo stromy. Natomiast

(5/n) Hossa na metalach wyrwała z letargu ceny platyny, gdzie przez lat mogło wydawać się, że dla kruszcu (przytłoczonego spadającym popytem na katalizatory wobec odwrotu od diesli) nie ma ratunku. Jednak tak jak duża fala podnosi wszystkie łódki, tak hossa na złocie podnosi

(6/n) Oczywiście powody są ważne, ale zapytacie czy to dobry moment na inwestycje w metale. Wiem, że zapytacie, bo już teraz te pytania dostaję. Zgadnijcie czy dostaję pytania, czy 3,60 to dobry kurs aby kupić dolara? I czy dostawałem, gdy dolar kosztował 5 złotych? No właśnie,

(7/n) Szczególnie, że na dolarze taki efekt został osiągnięty - rosnące rentowności umocniły amerykańską walutę i przełożyły się na spadek EURUSD, utrzymując parę w konsolidacji mimo perspektyw obniżek stóp w USA.

(8/n) Pomógł rozdźwięk w danych. O ile przez pewien okres czasu dane z USA regularnie rozczarowywały, a dane w strefie euro wykazywały pozytywne tendencje, o tyle teraz sytuacja się odwróciła. Choć indeksy PMI były w USA minimalnie słabsze, dane w Europie uległy większemu

(9/n) To wszystko sprawia, że kurs USDPLN złapał oddech nad poziomem 3,60, jednak szczerze powiedziawszy nadal sytuacja kupujących nie wygląda tu przesadnie zachęcająco.

(10/n) Gwiazdą amerykańskiej giełdy w ostatnim czasie jest @intel . Tak, nie przesłyszeliście się! Notowania od początku sierpnia wzrosły o niemal 100%, a walor w tym roku radzi sobie lepiej niż obydwa amerykańskie benchmarki oraz takie papiery jak Nvidia czy Apple. Głównym

(11/n) Wszystko fajnie, ale czy taka nierentowna, zwijająca się spółka to “growth story”? Czy może raczej obiekt czystej spekulacji na rozgrzanym rynku.

(12/n) Ciekawe czasy powiem Wam, bo taki Intel rośnie o prawie 100% a rentowne i rosnące biznesy są pod presją i to w branży tech! Mowa o takich spółkach jak FactSet czy Adobe, którym rynek w ostatnich miesiącach zaaplikował grube dyskonto.

(13/n) Nie ma w tym jednak przypadku. Obydwie spółki typowane są na “przegranych AI”, a dziś to AI dzieli i rządzi. FactSet - dostęp do informacji i analiz, Adobe - rozwiązania graficzne. Jedno i drugie rewolucjonizuje się w zawrotnym tempie i inwestorzy mają sporo racji

(14/n) A szeroki rynek rośnie. Choć mieliśmy trzy “czerwone dni”, nie wyrządziły one wielkich szkód, zaś w piątek duża część strat została odrobiona. Historycznie takie “wyciąganie rynku” przed weekendem często było przejawem determinacji kupujących.

(15/n) Nie zmienia to faktu, że jesteśmy wysoko, niebezpiecznie wysoko, co pokazuje choćby wskaźnik Shiller CAPE (10 -letni cena/zysk skorygowany o inflację) - będący już powyżej szczytu z 2021 i tylko nieco poniżej szczytu wszechczasów z okresu dot-com (gdzie wiele spółek nie

(16/n) Macie ochotę na poniedziałkowe lenistwo? Ten tydzień w zasadzie zaczyna się we wtorek, ale będzie dość intensywnie: Wtorek: decyzja RBA (oczekiwane utrzymanie stóp)🇦🇺, PMI z Chin🇨🇳, wstępna inflacja w Polsce🇵🇱, Niemczech🇩🇪 i Francji🇫🇷, Conference Board (nastroje),

(17/17) To tyle na dziś. Tradycyjnie zapraszam na poniedziałkowy webinar: https://youtube.com/live/DWtHb... Miłego weekendu!