一 / 早期Polymarket：AMM与CPMM机制 - 抵押池与份额池的应用 要了解Polymarket怎么工作，首先就要了解当我们买yes或者no的时候，到底发生了什么。 早期的Polylmarket使用的是类似meme的CPMM机制，属于Uniswap的AMM机制的变体。 什么是AMM机制？ 大家应该都比较熟了，就是 x*y=k

二 / 现阶段Polymarket：CLOB机制 - 份额池虚化，抵押池独立，与订单簿系统 AMM机制固然好，然而，DeFi老玩家们应该都知道AMM有几个主要的缺点： 1. 效率低 2. 存在滑点 3. 专业交易者可以剥削池子 所以，在2023年开始， @Polymarket

三 / CLOB机制进阶：AMM混合机制 上一部分提到，CLOB机制的出现，让主要的定价机制放到了订单簿上，而非传统的AMM恒定乘积模式中。 而这一模式带来了新的问题，包括： 1. 订单簿不匹配 2. 流动性不足时，市价单交易会造成大量价格影响 3. 卡顿 这时候， @Polymarket

四 / Polymarket的参与者：市场创建者，做市商，以及预言机 说完了上述几个主要的定价机制，我们最后说一下现阶段预测市场的参与者。 第一，流动性提供者：通过注入USDC，提供深度，赚取交易费和每日奖励。热门市场中，LP的回报极高，但是无常损失的风险也相对应很高。

五 / 下期预告 总之，这一期先写到这里。 下一期准备讲讲以下的一些小细节 - 做市商如何赚钱 - Polymarket费率算法以及机制 - 预测市场生态一览 - 初级交易策略 中美信息差的十月篇下也会下礼拜或者这礼拜更新。求求大家一定要关注上！ 如果你想第一时间获取 @Polymarket

附录 / RC的碎碎念 今早和我在期权上的恩师 @0xBoboCrypto 聊了会天，月子哥提到，最近在研究Polymarket的策略。当时就说到Polymarket和期权有很多相似性，可以和现有策略做互补。 我觉得对中文区而言， @Polymarket 的研究还在早期。但我相信，只要聚集大家的力量，我们的成熟期可能也不过几个月。